肖四如:关于当前经济金融形势的几个重点问题

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  在以发达国家为市场的出口导向战略因世界经济危机而不得不作出调整后,经济增长的动力显著下降,2012年势必降低增长下行波特率 。在這個 形势下,中国长期经济增长下行和型态性通胀的双重压力不可外理。

  我国目前的增长最好的依据一大特点是:以GDP增长为首要目标,以出口为导向,以扩大投资、发展项目为主要手段,以资源和环境为代价,以资源配置的行政控制为条件。

  2012年对于银行、企业、广大投资者都有充满不选折 性的一年。把握机遇,迎接挑战,努力实现经济工作的稳中求进,让当人们 需用面对若干重问题图片图片:世界经济会突然出现再次衰退吗?怎样才能加快中国经济的战略转型?怎样才能理解和把握稳健的货币政策和积极的财政政策?冬天完后 ,股市和房市会有春天吗?在能助 实体经济发展的指导思想下,金融怎样才能走?

  一、世界经济会突然出现二次衰退吗

  综合联合国、世界银行和国际货币基金组织等机构的综合判断,2008年全球金融危机仍在继续发酵,世界经济复苏不稳定性、不选折 性仍然位于,经济增长将显著放缓。美国经济复苏缓慢,房地产市场持续疲软、失业率居高不下、金融体系信心过低,经济增长下行波特率 将低于上年,在1%—2%间徘徊;欧洲经济受债务困扰,短期难以自拔,长期前景不明,位于继续恶化的机会;日本震后重建虽会给经济增长一定刺激,但机会高额政府债务和日元升值导致 的出口竞争下降,仍然位于低增长情况报告;新兴市场经济国家,经济型态矛盾日益突出,难以独善其身,也将放缓发展下行波特率 。全球经济增长率回落至2.6%左右。

  金融危机治理总体上有成效,但后遗症之后小。位于在2008年的金融危机,以次贷危机为导火索,进而演变为金融危机和全球经济危机。

  其角度导致 是:美国在高科技泡沫后,把金融创新作为经济增长的发动机,放纵过度金融创新,把一定量有毒资产输出,维持贸易和财政的双赤字,维持美国等国家低储蓄率、高消费率的生活最好的依据。

  而危机治理过程主要取向是:金融机构去杠杆化,抑制过度创新;设法扩大居民的储蓄率,降低居民负债比例;推动产业型态调整,努力发展新兴产业以保持产业竞争力;对大而不倒的机构则实施政府救助,以确保经济金融稳定;政府不得无需 发货币、增加债务,以外理置换大银行、大企业不良资产问题图片,一同在危机外理中保证国家的必要支出。

  由此而引发的一系列后果是:金融机构去杠杆化和弥补减记的资产,导致 信贷紧缩,加剧实体经济的困难;居民减少负债、增加储蓄的努力和财富因泡沫收缩而缩水导致 的减缩开支,引起消费降低,从而总需用疲软,影响经济复苏;政府量化宽松政策,增发货币,引起货币贬值,为全球通货膨胀种下祸根;而在防范和心解金融危机过程中,新兴市场国家(包括中国等)采取的保增长最好的依据,强化了传统产业型态的问题图片,并使生产的潜力发挥比较充分,高速增长难以为继。

  金融危机形成一系列资产负债关系的恶化,本质上是债务危机,而危机治理的结果,缓解了企业银行的债务危机,但加剧了国家的主权债务危机。高盛的分析报告指出,欧洲主权债务危机是三个 多多多 死螺旋。政府保增长、保稳定的结果,需用增加政府债务,债务难以按时偿还,政府信用下降、债券评级下调,导致 举债的成本提高,又要借更多的债去还本付息,政府还债能力又进一步下降。一定量的政府债务由银行购买,债信下降引起银行的资产减记,又导致 银行紧缩信用,进一步挤压企业的利润空间,引起税收下降,加剧政府外理债务的困难。在外理主权债务危机的各种方案中,财政靠增收节支难以有效操作,机会增收节支导致 降低社会总需求,使失业率进一步上升,居民实际收入下降,社会矛盾加剧,之可以助 实体经济恢复。靠变卖国家资产包括国有企业的股权,又会危及一国的主权独立性,导致 在国际经济循环中位于不利的贸易地位,也带来国家安全问题图片。有过后,量化宽松、多印货币、通货膨胀是最终可行的外理方案。世界将进入长期通胀的环境。美国借助美元不可替代的国际货币地位,很容易做到這個 点。有过后让无需 无需 国家多持有美元和美元债务,并继续保持美国对外股权投资和吸引他国赴美投资的资本回报优势,就既可量化宽松,又不致引起国内货币贬值,美国经济问题图片可逐步缓解。而欧洲国家则要困难得多。机会过低统一的财政政策,各国从自身利益出发货币政策难以协调行动,各国实行紧缩开支的最好的依据,又不可外理地遭到国内政治势力反对而操作空间十分有限。有过后,欧债危机仍无法见底。

  世界经济将步入持续低增长时期,另一重要导致 在于,传统产业相对过剩和新兴产业的不选折 性长期并存的格局。在传统产业产能过剩、需求相对疲软的情况报告下,新兴产业又一时难以成为重要的增长点,位于极大的不选折 性:一是竞争激烈有过后无规范,有形成新一轮重复建设和无序竞争的特点。二是技术不成熟 图片 图片 是什么是什么,当依靠现有技术形成产业化时,技术又改进了。三是需求无环境,新兴产业如新能源或环保技术尚不构成需求环境;四是风险无制约,新兴产业产生的投资风险,尚无有效风险分散机制;五是产业不系统,新兴产业成长过低系统的支撑条件。

  金融危机让美国受轻伤,欧洲受重伤,而发展中国家也无法独善其身。中国等新兴市场经济国家长期靠资源、劳动力以及以环境和劳工的社会福利为代价与发达国家进行国际经济技术公司企业合作 ,在产业分工中位于不利地位,积累了一定量的型态问题图片。在克服金融危机的过程中,又通过大力刺激增长不断恶化型态矛盾。中国4万亿元财政投入带动的10多万亿元投资中,大多是基础产业和原材料产业(2010年—2011年位于高峰期),使重复建设和产业型态偏重的矛盾加剧,生产能力逼近极限。联合国2012年世界经济形势与展望报告分析,53%的发展中国家经济增长已接近或超过“能力极限”,2012年44%的发展中国家面临财政恶化,经济不平衡、不可持续的问题图片日益严重。在以发达国家为市场的出口导向战略因世界经济危机而不得不作出调整后,经济增长的动力显著下降,2012年势必降低增长下行波特率 。

  在這個 形势下,中国长期经济增长下行和型态性通胀的双重压力不可外理。中国随着人口老龄化和城市化,过剩劳动力逐步消失,劳动力成本上升;机会潜在生产能力下降,每种的稀缺性上升,每种价格上涨推动成本上升;环境税和能源、原材料价格上升引起成本推动型通胀;全球流动性宽松而形成输入型通胀。机会目前中国各级政府的财政赤字和债务总体上偏低,2011年政府赤字占GDP的1.7%左右,远低于3%的警戒线。中央加地方政府负债包括平台负债占GDP约45%左右,远低于60%以上的世界警戒线,是世界最低的国家之一,政府有相当大的财政空间展开逆周期操作。中国的内需扩展也还有较大的空间,产业升级、基础设施完善、社会工程建设仍有很大改进的需求。这就使国内投资和消费仍可成为今后几年实现平稳较快增长的动力。中国仍可实现一段时期的平稳较快增长,无需突然出现硬着陆。然而,长期的可持续增长需用加快增长最好的依据的转变。

  二、中国经济转型的重点和方向

  中国当前经济型态面临严重的不协调、不平衡、不可持续的问题图片。

  在产业型态上,越来越摆脱过分依赖“两高一资”(高耗能、高污染、资源消耗型)制造业的情况报告;

  在拉动增长的需求型态上,过分依赖外贸和投资,2011年我国投资率为48.6%,最终消费率为47%,其中居民消费率为34%,在多年的增长贡献中投资达到2/3,消费过低1/3,而消费的贡献国际平均水平一般占2/3以上;

  在分配型态上,收入分配差距扩大,城乡收入差距由1978年的2.6∶1到2010年的3.23∶1,收入最高的10%城市人口与最低10%人口的收入比由1995年的3.78倍扩展到现在近10倍,引发潜在社会矛盾;

  在对外贸易型态上,以劳动密集型与资源消耗型出口为主,位于最不利的产业分工和贸易循环中;

  在城乡型态上,“两元型态”的矛盾仍很突出;

  在消费型态上,消费过低与浪费严重并存。

  我国目前的增长最好的依据一大特点是:以GDP增长为首要目标,以出口为导向,以扩大投资、发展项目为主要手段,以资源和环境为代价,以资源配置的行政控制为条件。在基础差、技术水平落后和人才过低的条件下,能比较慢吸收国际产业技术成果,快速地实现了工业化,但现在问题图片和矛盾日益突出:生产增长与人民生活质量的改善并不完整性同步,影响群众的幸福指数,等量的资源消耗未带来相应的福利;粗放式增长,加速了环境的破坏、资源枯竭,难以持续;重工业内部管理自我循环,低水平、重复建设成为顽症和增长不得不依赖的惯性;這個 增长型态,还角度依赖信贷投放,为金融体系的系统性风险留下隐患;投资的边际产出率越来越低,1997年每天投资GDP产出为3.17元,2009年降低为1.52元。

  转变投资为主导的经济增长模式,需用正确对待GDP增长下行波特率 ,改变以其高增长为主要目标的经济管理最好的依据。中国持续了近30年的高速增长,机会是世界奇迹,现在最重要的是有效增长、包容性增长和可持续增长。美国作为世界唯一超级大国其年均增长从未超过4%,法国、德国在战后1950年—1973年分别达到了年均增长5.05%和5.68%的高下行波特率 ,但1973年的增长在2%左右徘徊。日本1950年—1973年年均增长达9.29%,创造东亚奇迹;1973年—1998年年均增长为2.97%。中国机会拥人们均4000美元左右的GDP,但抛开数字的实际福利显然不如发达国家在同等人均GDP水平的情况报告。让当人们 应该更加重视社会、文化、环境等综合性福利,追求安全、和谐、有尊严地生活。让发展下行波特率 回归正常,减少物质投入的增幅,让国民在6%—8%左右的增长中,获得更全面的综合福利。

  转变增长最好的依据,要从“国富优先”转向“民富优先”的发展导向。切实提高居民收入在二次分配中的比重,提高中低收入阶层的实际收入水平;实行公共服务的均等化,实行城乡一体化的经济社会政策;进行以公益为目标的国有资源配置,使土地及无需 无需 国有资产的收益能最大限度使民众受益;政府切实转变职能,从重GDP增长转到重社会、重环境、重生态、重民生支出上来,增加中低收入群众的实际收益,增加社会保障水平,外理群众消费的动力和能力问题图片;大力推进服务产业化,外理一定量事无人做和一定量人无事做的矛盾,使服务业既成为就业的主渠道,又成为让当人们 实际福利的增长点。

  转变增长最好的依据要从以出口为导向的战略转变到以内需主导增长上来。发展中国家在工业化初期多实行出口导向战略,通过出口换汇引进国外的资源技术和先进的工业设备,通过招商引资,生产出口产品,外理市场、技术和管理问题图片。初期是必要的、有效的,成为增长的动力。长此以往带来的主要问题图片是使发展中国家经济长期位于不利的产业分工之中,一定量消耗资源,影响生态环境,牺牲劳动者长期保障和应有的社会福利,换来一定量非要直接使用的外汇。不仅不断引发国际贸易争端,对国内经济的刺激作用也已明显下降。在发达国家经济长期低速的情况报告下,维护经济快速增长需用形成内需主导的经济增长模式;需用适应国际经济变化,加快汇率市场化和外汇交易市场化,国家根据外汇使用需求和用汇效益引导市场结汇,变出口补贴为内需补贴,鼓励更多出口产品转为国内市场销售;充分有效地运用外汇来增加资源保障,推进技术进步和产业升级,改善对外贸易的不利产业分工。

  我国正位于走向内需主导、消费主导增长的历史拐点,充满新的机遇。

  一是城市化加速推进的机遇。城市是综合消费的载体。未来10年,城市化再提高10至15个百分点,将激发出巨大的内需。

  二是服务业拓展的机遇。服务产业的落后仍是中国国情,有很大的空间。加快服务产业的发展,不会 满足让当人们 对社会服务、教育、文化、艺术、娱乐、休闲、家政、环境保护、绿化美化等服务的需用。未来10年,服务业占国民经济比重提高15至20个百分点,加快实现服务业主导的经济格局,有一定量的事业与产业、项目和企业发展的空间。

  三是实现城乡公共服务的均等化的机遇。完善均等化的教育、医疗、社保等公共服务,不会 大大改善居民的消费预期,从而更积极大胆地投入消费。有分析表明,政府公共服务支出每增加1个百分点,居民消费率可提高0.2个百分点。

  四是城乡一体化应用应用tcp连接加快的机遇。通过有力政策,鼓励农民工市民化的应用应用tcp连接,必然释放出巨大的消费需求。有分析表明,农民工消费水平,不及城镇居民的40%。机会提高到城镇平均,按6.7亿农村人口计算,年消费规模超过3.6万亿元。(点击此处阅读下一页)

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